Comienza el año y ya se vislumbra que puede ser interesante el seguimiento de los mercados. Aunque parece que las previsiones son optimistas, no será menor que en estos meses, va a ver ciertos movimientos que no dejará indiferentes a las economías. - Asesoria Contable en Barcelona
1- Evolución de la economía
La
recuperación económica de algunos de los países de la zona del euro sigue en el
punto de mira de los inversores, sobre todo después de que las últimas
previsiones de Bruselas hayan arrojado un débil crecimiento para países como
Italia, donde se espera que el PIB crezca solo un 0,6% este año; Francia, donde
se estima un alza del 0,7%, o Alemania, que verá aumentar su PIB un 1,1% frente
al 1,3% de 2014. En España, la recuperación parece haber tomado impulso y el
PIB avanzará un 1,7% si no cambian las cosas. “Esperamos que España sea el
mejor de los “4 grandes” en la eurozona en 2015, comenta Mads Koefoed,
estratega macroeconómico de Saxo Bank.
Así,
los mercados seguirán vigilando de cerca la evolución de las economías y
también de la inflación, cuyos bajos niveles siguen amenazando con el riesgo de
deflación. Precisamente este miércoles se publica el dato de inflación de la
zona euro correspondiente a diciembre, y el consenso de Bloomberg calcula que
se sitúe en el -0,1%, una cifra negativa muy lejos del objetivo de estabilidad
de precios del BCE del 2%, lo que podría presionar al BCE para que active más
pronto que tarde el programa de compra de deuda pública pero desde Renta 4
señalan que el BCE por sí solo no puede generar crecimiento.
2- Compra de deuda soberana
El
presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha dado a entender
nada más comenzar el año que la autoridad monetaria podría empezar próximamente
a comprar títulos de deuda soberana. Sus palabras fueron el principal
catalizador de las Bolsas europeas en la primera sesión del ejercicio, que ya descuentan
el anuncio del Quantitative Easing (QE) en la reunión del organismo el 22 de
enero. “Con la inflación bajo mínimos (y en tasas negativas en algunos países),
los mercados apuestan por que el BCE decida finalmente implementar un programa
de compra de bonos soberanos, por lo que las declaraciones que hagan los
miembros del organismo al respecto, serán analizadas en detalle por los
mercados”, señalan en Link Securities.
3- Elecciones en Grecia
La
inestabilidad política en Grecia ha desatado otro foco de incertidumbre en los
mercados. La fallida elección del presidente del país ha provocado un adelanto
de las elecciones legislativas para el 25 de enero. Aunque los expertos
aseguran que se trata de un problema local, la situación de Grecia puede pesar
en la evolución de los mercados, sobre todo por el nerviosismo que provoca la
posible victoria del partido de extrema izquierda Syriza. La agencia de
calificación crediticia Fitch aseguraba que Grecia podría sufrir problemas de
liquidez en caso de prolongación de la inestabilidad política. No obstante,
Fitch, otorga un “margen de maniobra” para el alcance de un acuerdo entre la
troika y el futuro Gobierno heleno, incluso si ese Gobierno es liderado por
Syriza, recuerdan en Carax Alpha-Value. Por si no fuera suficiente con el
nerviosimismo generado en el mercado en torno al partido que encabeza las
encuestas, Syriza, el viernes, de forma sorpresiva, el que fuera primer
ministro socialista griego, Papandreu, anunció que se presentará a las
elecciones, encabezando un nuevo partido. Los expertos creen que esta nueva
formación política podría lastrar las aspiraciones de Syriza al ocupar un
espectro político cercano y ser Papandreu una persona con mucho tirón en la
política griega. De aquí hasta que se celebren las mencionadas elecciones los
mercados de valores de la región del euro estarán muy pendientes de la
publicación de las encuestas que sobre las posibilidades de los distintos
partidos se publiquen, y reaccionarán en función de las mismas.
4- Caída del precio del
petróleo
La
inesperada caída de los precios del petróleo, que en 2014 ha perdido cerca de
la mitad de su valor por el exceso de oferta y la reticencia de los productores
a rebajar su producción, seguirá manteniendo alerta a los inversores. José Luis
Martínez Campuzano, de Citi, no contempla un descenso adicional del precio, en
torno a 56 dólares barril, “pero su recuperación será lenta, en algún caso
quedando lejos de los máximos de precios recientes”, asegura. “El crudo ahora
puede recuperarse más del 20%, sin que esta fluctuación se considere otra cosa
que una corrección dentro de la tendencia bajista general”, sostiene Ole
Hansen, jefe de estrategia de Materias Primas de Saxo Bank.
5- Subidas de tipos en EE UU
La
fortaleza económica de Estados Unidos y de Reino Unido conducirá al inicio de
las subidas de los tipos de interés en ambos países, según creen los expertos,
un acontecimiento que con el que el mercado especula desde hace tiempo.
“Creemos que los bancos centrales han tomado nota de situaciones pasadas y
procurarán que este movimiento se produzca de forma suave sin graves
alteraciones de los mercados financieros”, destacan en Link.
6- Tensiones en Oriente Medio y
Rusia
6Las
tensiones en Oriente Medio y Rusia, con una situación económica difícil y un
rublo en mínimos frente al dólar, son posibles amenazas para este ejercicio que
comienza. Además, desde Link no descartan que el presidente ruso Vladimir Putin
“se decante por incrementar sus movimientos territoriales expansionistas”.
Desde Renta 4 consideran que un mantenimiento de los precios del petróleo en
los niveles actuales situaría a la economía rusa en una posición muy
complicada. “La deuda pública sólo
supone el 13% sobre el PIB, pero las principales empresas privadas han
incrementado sensiblemente su endeudamiento con emisiones en los mercados
internacionales, principalmente en divisas como el euro y el dólar”, añaden
desde la firma de análisis.
Fuente: CincoDias
